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動画配信と映画の両輪で進む米娯楽産業の再編が、臨界点を越えた。パラマウント・スカイダンスは2月27日、米ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD）を買収することで最終合意に達したと明らかにした。負債を含む企業価値は約1100億ドル（約17兆円規模）となる。
負債込み1100億ドル WBD買収合意
パラマウントの発表資料によると、取引はWBDの全株式を現金で取得する形で、1株あたり31ドルを支払う。WBDの株主総会での承認と各国の規制当局の審査などを経て、年内にも手続きが進む見通しだ。
統合後は映画・テレビの制作力に加え、配信と既存の放送網を抱える巨大グループとなる。パラマウントは、コスト削減や配信基盤の統合などで60億ドル超の相乗効果を見込むと説明し、財務面でも一定期間で信用力の改善を図る構えを示した。
資金面では、エリソン家とレッドバード・キャピタルが株式資金を裏付ける枠組みを掲げた。買収資金の確度を示し、規制審査の長期化をにらんだ条件設計も織り込む形だ。
ネットフリックス撤退 争奪戦の転換
今回の合意に至るまで、WBDを巡ってはネットフリックスとの取引が先行していた。WBDの発表では、同社取締役会が2月26日、パラマウント側の修正提案を「より優れた提案」と位置づけ、ネットフリックスに条件見直しの猶予期間が生じていた。
その後、ネットフリックスは買収額の上積みを見送る意向を声明で示し、レースから身を引いた。ケーブルテレビの収益鈍化と配信投資の重さが同時にのしかかる中で、規模の拡大によるコスト吸収と、配信サービスの束ね直しが、再編の主要な動機になっている。
統合の成否は、規制当局が市場支配力とコンテンツ流通の公正さをどう見るかに左右される。審査が長引けば、事業の立て直しに必要な投資と負債管理を同時に進める難度が上がる。買収が成立した場合、配信の値付けや作品の独占配信を巡る交渉力が増し、制作側と配信側の力関係が組み替わる局面が続く。
参考・出典
- PARAMOUNT LAUNCHES All-CASH TENDER OFFER TO ACQUIRE WARNER BROS. DISCOVERY FOR $30 PER SHARE | Paramount
- PARAMOUNT TO ACQUIRE WARNER BROS. DISCOVERY TO FORM NEXT-GENERATION GLOBAL MEDIA AND ENTERTAINMENT COMPANY | Paramount
- Warner Bros. Discovery Board of Directors Determines Revised Proposal from Paramount Skydance Constitutes a “Company Superior Proposal” | WBD IR
