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銀相場が急変した。現地5日（日本時間6日）の取引で金も銀も下落し、銀は一時2桁台の下げを記録した。中国市場の売りが引き金とされ、買い戻しと投げ売りが交錯して値が振れた。貴金属は今週、短時間で相場が跳ねる局面が続き、落ち着きどころが見えにくい。
銀急落 中国発の換金売り
ロイターによると、5日（同）の貴金属市場は売りが優勢となり、銀現物は一時急落して14.9%安の1オンス=74.94ドルまで下げた。先週付けた史上最高値121.64ドルからの下げが目立つ。金現物も2.5%安の4838.81ドルに沈み、米金先物（4月限）も1.9%安の4855.60ドルとなった（いずれも0535GMT時点）。
値崩れの背景として、市場関係者は中国からの大規模な換金売りを挙げる。MarketWatchは「中国からの清算売り」との見方を伝え、ブルームバーグはアジア時間に下げが始まり銀が一時20%近くまで下落したと報じた。値幅が大きい分、損失確定や追証対応の売りが連鎖しやすい構図だ。
Forbes JAPANも同日、銀が11%超下落したとし、金も軟調だったとまとめた。下げ幅は時間帯で振れたが、方向感は「高値圏からの急な巻き戻し」でそろった。
ドル高重し 過熱反動の連鎖
ロイターは、ドル指数が約2週間ぶり高値を付けたことが金利回りの資金を呼び、ドル建ての貴金属に逆風になったと伝える。KCMのティム・ウォーターラー氏は、連邦準備理事会（FRB）議長へのケビン・ウォーシュ氏指名でドルが勢いを得たうえ、直近の極端な値動きが投資家心理を冷やしたと述べた。
さらに米中摩擦が和らぐとの観測も重なり、「安全資産」買いが細った面がある。MINING.COMは、銀が小型で流動性が薄い市場である点に触れ、短時間での戻りと急落が繰り返されていると報じた。アナリストの多くは、目先もボラティリティが続くとの見方を崩していない。
この相場の揺れは、価格そのもの以上に「流動性とレバレッジ」が同時に市場を動かす局面に入ったことを示す。短期の材料で値が飛び、損失管理の売買が増幅器になる。投資家に問われているのは、強気弱気の当て物ではなく、変動を前提にした資金配分とリスク管理だ。
参考・出典
- 銀が「11%超急落」、貴金属市場は高いボラティリティが続く | Forbes JAPAN 公式サイト（フォーブス ジャパン）
- 金現物2.5%安、銀は15%急落 ドル高や米中摩擦緩和の兆しで|ニューズウィーク日本版 オフィシャルサイト
- Silver falls as much as 13% as the volatility continues in metals|MarketWatch
- Silver Hit With Fresh Selloff as Volatility Holds Near Highs
- Silver Slumps, Reversing This Week's Tentative Recovery | The white metal shed as much as 17% as trading opened in China – MINING.COM
