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伊藤忠商事は2025年12月11日、米国コロラド州で開発が進む太陽光「Black Hollow Sun発電所」への出資で、英ロンドンに本社を置く独立系発電事業者ContourGlobalと合意した。出資額は非開示だが、計画規模は交流258MWで、電力の受け皿として地元電力会社とのPPAを組み込む。
建設途中でも投資が成立する理由
今回の案件は「完成を待って買う」投資ではない。発電所は直流324MW相当の計画で、うち第1期は2025年10月に商業運転を始め、第2期が建設中という段階だ。つまり、日射量の読みやすい立地に加え、稼働実績を積み始めた資産に資本を入れる構図で、工期や調達の不確実性を相対的に小さくできる。
PPAがもたらす「出口」と地域の計算
PPAは、ひとことで言うと電力を長期で売買する契約だ。発電した電気の売り先が先に固まることで、事業者側は収入の見通しを立てやすくなる。伊藤忠商事の発表では、地元のPlatte River Power Authority向けに、稼働後は約7.3万世帯分に相当する再生可能エネルギーを供給する想定で、地域にとっては脱炭素の電源を「確保する契約」でもある。
伊藤忠の北米戦略と資金の流れ
伊藤忠商事は北米電力事業で税引後利益300億円を目標に掲げ、この出資を戦略上の要所に置く。Reutersは2025年10月30日付で、同プロジェクトが約3.5億ドル規模の資金調達を進め、伊藤忠の米子会社Tyr Energyが税制優遇を活用する投資で関与したと伝えた。設備の大型化が進む米国で、売電契約と金融スキームを組み合わせた「回収の道筋」を増やせるかが、商社の競争力を分けるとの見方もある。
参考・出典
- 米国・コロラド州における新設太陽光発電所への出資について｜伊藤忠商事株式会社
- ContourGlobal closes its first U.S. Renewable Tax Equity Investment and Project Financing valued at more than USD 350 Million. – ContourGlobal
- KKR-backed ContourGlobal seals $350 mln funding package for US solar project（Reuters、2025年10月30日）
- Solar – Platte River Power Authority
- Platte River Power Authority Breaks Ground on Solar Project | American Public Power Association
