本サイトの記事や画像はAIが公的資料や報道を整理し制作したものです。ただし誤りや不確定な情報が含まれることがありますので、参考の一助としてご覧いただき、実際の判断は公的資料や他の報道を直接ご確認ください。[私たちの取り組み]
静かな取引時間の終わり、ひとつの観測が市場の空気を変えた。29日に一部報道が、OpenAIが来年にも新規株式公開（IPO）申請に向け準備を進めていると伝えた。評価は1兆ドル規模に達する可能性があるとの見立ても流れた。会社側は公式な日程を示しておらず、資本政策と使命の折り合いをどう付けるかが焦点となっている。
にわかに高まる上場観測
耳を澄ますと、水面下の協議がかすかに聞こえる。2025年10月29日、匿名の関係者の話として、OpenAIが2026年にもIPO申請を視野に準備を進めているとの報が流れた。具体的な提出時期は定まっていないが、観測は一気に熱を帯びた。市場の関心は、生成AIブームの主役がいよいよ公募の扉に手をかけるのかという一点に集まっている。
評価については、上場時に1兆ドルに達するとの見方が一部で広がった。ただ、現時点で確認されている範囲では、会社が評価レンジやスケジュールを公表した事実はない。上場の有無や時期は依然として仮説の域を出ず、材料は流動的だと映る。報道の温度と、公式の沈黙のあいだにわずかな温度差が残る。
それでも観測が強まる背景には、直前に起きた出来事がある。OpenAIは10月28日に組織再編の完了を明らかにし、非営利と営利の関係を整理した。資本構成の輪郭がはっきりしたことで、市場は次の一手を織り込みにいったとみられる。制度の枠が整うほど、資本市場は次の物語を先回りして描き始める。
再編が示した“使命と資本”の新しい接続
2025年10月28日、OpenAIはリキャピタリゼーションの完了を公表した。非営利のOpenAI Foundationが営利部門を引き続き統制し、営利はPublic Benefit CorporationであるOpenAI Group PBCとして使命を中心に据える構造へと簡素化した。統治の主軸は非営利に残され、企業活動の意思決定も公益を基軸に動く設計にあらためて重心が置かれた。
財務面でも特徴が出た。Foundationは営利に対する持分を保有し、その価値は約1300億ドル相当と説明された。加えて、ヘルスと疾病克服、AIレジリエンスという2分野に計250億ドルのコミットメントを掲げ、資本を社会に循環させる方向性を示した。再編はカリフォルニア州とデラウェア州の司法当局との対話を経て実現し、統治の正統性を厚くした経緯が浮かぶ。
営利の成功が非営利の資源を押し上げ、公益に戻っていく循環を組み込んだ格好だ。研究開発と事業成長を進めつつ、安全性や社会的便益を担保するという二兎を追う構図である。上場観測は、この枠組みの先にある資本アクセスの拡大を意識した反射とも読める。制度の土台が固まった今、資本市場との距離感をどう調整するかに注目が集まっている。
巨額投資の現実、資金繰りの地図
足元のAI競争が求めるのは前例のない設備投資だ。サム・アルトマンCEOは9月の場で、データセンター建設に“trillions of dollars”を投じる姿勢をにじませた。かつてない規模の半導体や電力、敷地の確保が必要になり、資本の厚みが競争力に直結しつつある。投資家が上場観測に敏感になる理由が、ここにある。
一方で、公開前の資本政策も動いてきた。8月には従業員や元従業員の保有株売却を巡る協議が報じられ、評価額は約5000億ドルとの観測が示された。従業員の流動性確保や採用・報酬の柔軟性を高める狙いがにじみ、私募や負債と並ぶ選択肢が積み上がっている。未上場のままでも資金調達の経路は増え、上場の必然性は単線ではないと映る。
IPOはその延長線上にある強力な手段だが、唯一解ではない。会社は使命の推進と持続的な事業構築を優先し、上場の時期は定めていないと受け止められる。とはいえ、再編で整えた器と膨張する資金需要を重ね合わせれば、巨大上場の絵姿が現実味を帯びてくる。市場は静かにその時を測っている。
