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独連銀は2026年8月20日（現地時間）公表の月報で、ライン川など主要河川の低水位による輸送ルートの制約と輸送費の急騰が、第3四半期の工業生産や輸出の伸びを大きく制約し得ると指摘した。物流上の支障が、力強さを欠く景気回復を圧迫する要因となっている。
積載量が減り、原材料不足や生産遅延の恐れ
低水位になると船舶の積載量が減り、利用できる輸送ルートも限られる。独連銀は、納入の遅れや原材料不足の悪化、輸送費の上昇、生産の遅延につながる可能性があるとみている。
ドイツ経済・エネルギー省の8月の月例経済報告でも、主要内陸水路の低水位により、石油、化学、建設、鉄鋼分野で一時的・地域的な原材料不足のリスクが高まったとされた。船舶の積載量低下は輸送費を押し上げており、低水位の継続期間によっては企業が一時的に生産を制限し、第3四半期の生産が下押しされる可能性がある。
輸出が支えた成長にも下押しリスク
ドイツの実質国内総生産（GDP）は2026年第1四半期に前期比0.4%、第2四半期に同0.2%増となった。経済・エネルギー省によると、第2四半期は主に輸出が成長を支えた一方、国内需要は弱く、民間・政府消費は横ばい、投資は減少した。
独連銀は、低水位による輸送制約が続けば、第3四半期の経済活動はせいぜい小幅な拡大にとどまる可能性があるとみている。GDPや生産、輸出への実際の影響はまだ確定していない。
連邦政府と州政府は8月12日、供給網と生産の維持に向け、道路や鉄道への代替輸送を円滑にする短期措置などを協議した。
